5G商用临近 射频器件产业或率先受益

【5G商用临近 射频器件产业或率先受益】机构认为，考虑到当前5G处于市场导入阶段，消费电子产品如手机的出货量短期看可能有限，但随着5G技术的不断成熟、市场推广拓宽，预计2020年后电子产品将开启更明显的换机潮。

　　2019年是我国5G商用的元年。随着5G商用落地，到未来技术、应用成熟，消费电子等移动终端产品有望再次迎来“换机高潮”。机构认为，考虑到当前5G处于市场导入阶段，消费电子产品如手机的出货量短期看可能有限，但随着5G技术的不断成熟、市场推广拓宽，预计2020年后电子产品将开启更明显的换机潮。

　　5G相比4G将具有更快的传输速率、更大的传输带宽和更多的连接数量。而这对电子器件的复杂程度、数量和模块化上的要求会更高。

　　作为移动终端通信的核心组件，射频前端将在5G设备升级换代中迎来明显发展前景，涉及其相关产业链的上市公司迎来关注机会。

　　射频前端模块位于无线电系统的天线(信号接收和发射)和基带(数字信号处理)之间，是信号传输、转换和处理的桥梁，更是移动终端通信的核心组件。它由射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、双工器、射频滤波器等五大器件组成。

　　射频前端的市场规模主要受移动终端需求和单机射频芯片价值增长驱动。近年来，随着当前4G技术普及率提高，手机、平板电脑等移动终端的出货量总体是保持稳定的。统计数据显示，包含手机、平板电脑、超薄笔记本电脑等在内的移动终端的出货量从2012年的22亿台增长至2017年的23亿台，近年来基本保持平稳。

　　但是，在移动终端需求整体稳定的趋势下，全球射频前端的市场规模却在以每年13%左右的增速保持快速成长。2017年时市场规模达到130.38亿美元，机构预计其未来仍将以13%以上的增长率持续高速增长，至2020年或将接近190亿美元。

　　在射频前端各部件之中，滤波器占比最高，约为50%，其次功率放大器占比约30%，开关与低噪声放大器合计占比约20%。如果将射频前端行业按照市场规模来划分，滤波器也是其中最大的业务板块，占比约54%。随着5G的到来，通信频段增加是必然趋势，将导致滤波器的份额将进一步提高，预计到2021年将达到66%。市场规模，预计将从2017年的80亿美元增加到2023年的225亿美元。

　　滤波器目前分为体声波滤波器(BAW)和有声表面滤波器(SAW)两种，区别是SAW滤波器只可满足约1.5GHz以内的频率使用，不能满足更高频段，而BAW滤波器则可应用于更高频率，也将是未来市场新焦点，也是未来5G时代发展的主要方向，但是技术难度较大。

　　目前这两类滤波器均被国外巨头垄断，国内厂商当前主要是在SAW滤波器上有所布局，但尚未出现批量生产和出货的上市公司、企业，而BAW滤波器还处于研发阶段。所以国内投资机会的关注点还是要聚焦在国产替代、自主突破上。