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证监会副主席方星海解答科创板

励志人生网 2019-07-21 00:41 创业新闻 150次

原标题:证监会副主席方星海解答科创板

7月19日晚,证监会副主席方星海、上交所副总经理阙波做客《央视财经评论》。

证监会副主席方星海解答科创板

主持人:证监所主要负责注册的环节,上交所主要负责审问的环节。首先想问一下,两位从各自的角度或者说各自负责的领域,你们会怎么评价这首批上市的25家企业?

方星海:这些企业都是我们国家各个领域有一定的创新能力,有自己的专长的企业,我们经过上交所审核、证监会的注册,应该说在信息披露的真实、准确、完整上,是符合要求的。那么投资者做投资,还要自己去分析。

主持人:在你们看来,这是目前一些达标的企业。

方星海:对,符合上市、发行的条件。

阙波:就像方主席讲的,这25家企业在我们上交所这个发行、注册、问询的过程中,是通过多轮的问询的。

那么这几家公司从我们问询的最终结果来看,他们的科技属性还是比较明显的,比如他们科技的研发投入占比,科技研发人员的数量占比都是比较高的。而且这25家有一些专利成果,其中有15家还是获得过国家级的科研奖项,所以应当讲:科创属性的表征特征还是比较明显的。

主持人:您提到的科创属性也是投资者非常关心的。因为在之前其实大家有一些特别好的期待,就是说在这些企业中可能产生中国的Google、中国的Facebook等等高科技的企业,但是大家在这个名单中,这些种子选手似乎不是特别熟悉,所以你们到底是怎么来评判他们的科创属性?他们未来的成长性会怎样?

方星海:首先我们要求保荐人、承销商去判断,他们保荐的这些企业要符合科创板的定位要求,也就是说都是各个领域的创新型的企业,有一定的竞争能力。至于你说的,好像这25家企业看上去现在还没有华为这样的企业,是吧?这个我们需要一定的耐心,或许在这25家企业中会成长出一批今后像华为、国外的谷歌这样的企业,也有可能的。

另外,对科创板我们是有一种长期打算的。近期,我们把制度建设好,确保首批以及接下去上市的企业都符合上市的要求、信息披露的质量是高的。不要一上市不久就出现比如财务造假这样的事。

我们把基础打好,科创板慢慢地就会建立声誉。有了声誉以后,真正特别好的企业,它会主动来上市的。所以,大家稍微有点耐心。我相信:科创板一定会很成功。

主持人:嗯,这也是我们未来预期达到的目标。那么今天直播前我们征集了很多网友的提问。所以,接下来,我可能要问您一些大家关心的市场热点话题。

网友钢铁侠问:25家科创板上市企业,现在的平均市盈率25倍,比主板高好多呀,方主席您怎么看?

方星海:这次我们发行的价格的定价过程,是完全一个市场化的过程。科创企业就是说,它通常一开始盈利比较小,但是它增长的速度比较快。所以,光看静态市盈率是多少倍,其实是不够的。你要看这个增长率折算进去以后的这个市盈率。这样算下去,恐怕就是另一个概念。所以,投资科创板还不能完全看市盈率,要看增长。

主持人:只是其中一个参照的指标?

方星海:对。

主持人:阙总您有什么要补充的?

阙波:对,这次科创板的25家,在市场化定价的过程中,大家都很关注科创企业估值的问题。的确,这个科创企业在全世界来讲都是蛮有挑战的问题,因为科技企业的投发、研发周期长,迭代也比较快。它跟成熟的企业不太一样。

成熟的企业往往有市盈率,可能对科创企业来讲,还要有些其他的估值方法,比如市销率等等。从静态来看,首批的25家企业绝大部分的商业模式还是比较成熟的,增长潜力还是比较大的。那么,如果按照18年的业绩来讲,看上去市盈率比较高,但是如果看19年, 19年已经过了大半年,它这个增长率还是非常快的,那么按照这个来比,跟可比的公司来看,估值还不是特别的高。所以,这次合理的定价也反映了市场化非常好的目的。

方星海:我补充一下:就是科创企业,它有些的增长率很高,也有一些,因为它的风险大,可能做着做着就会碰到很大困难,也有可能。所以,投资者在买科创板的股票的时候,恐怕还要自己做些认真分析。如果你不是对行业很了解的话,可能买个基金更好一些。

主持人:还是要谨慎一些。

那么,刚刚这个网友是拿市盈率和主板进行了一个对比,但我们也知道科创板和主板相比还有很多不同的地方,比如说这个交易制度也有一些差别比较大的,还有信披的制度,尤其是在注册制的要求之下推出的科创板,能不能再跟我们具体讲讲有哪些不同?

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