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从科创板开市看股指期货投资机会

励志人生网 2019-07-19 13:09 创业新闻 130次

2018 年 11 月习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,经过半年多时间的积极准备,上交所表示将于 7 月 22 日举行科创板首批公司上市仪式,自此中国注册制元年正式开始。

第一批正式上市的科创板公司总共有 25 家,共募资约 370 亿元,而截至 2019 年 7 月 17 日 A 股 IPO 共首发了 71 家,总募集 642.55 亿元,即科创板募资金额就占了其中的 57.6%,由此可见,科创板上市速度很快,我国非常重视注册制的推动,对完善多层次资本市场体系建设具有里程碑的意义。

经统计,25 家第一批上市科创板公司平均市盈率达到了 53.40,而最高市盈率竟然达到了 170.75,企业叫中微公司,而最低市盈率是募资额最大的中国通号,为 18.80。而大部分市盈率在 30-50 倍之间,基本都高于行业平均。

科创板开盘预计会有波动。科创板上市初期可流通股票市值不大,拉动上涨所需资金不多,若投资者热情高涨,很可能会短时间内迅速拉升,但科创板的企业在市场化定价下本身市盈率就已经比较高,不排除部分投资者有一定获利后就抛售股份,造成股价波动。

整体上对第一批上市科创板企业短期走势乐观。总体而言,科创板首批公司半年度业绩表现基本不错。从预告情况看,近半数公司预计净利润增长超过 20%,预计个股的走势会随着业绩有所分化,但整体科创板短期表现较为乐观。

业绩下行风险待市场消化,中小盘股有强于权重股迹象。7 月以来中小盘走势开始强于权重,截至 7 月 17 日,上证 50 下跌 1.90%,沪深 300 下跌 0.55%,中证 500 下跌了 0.43%。

科创板分流效应有限,整体带动效应将占主导。首批上市的科创板企业中战略投资者和 6 类中长线资金对象中 10%的账户都有锁定期,因此上市时对二级市场分流效应是比较有限的。

板块推出之后,短期会有共振,中证 500 更有望走出长期行情。创业板推出之后的一个月内,上证综指上涨 7.93%,中证 500 上涨16.62%。类推科创板,预计对整体 A 股市场具有明显的带动效应,特别是科技等板块,首推中证 500 的投资机会。

中长期行情不确定,外部宏观环境依然不明朗。虽然短期中美贸易重启谈判,给了一个相对缓和时期,但中美关系的反复给市场环境带来了很大的不确定性,不排除宏观环境再次恶化的可能。


1、科创板快速推进自

2018 年 11 月习近平主席在首届中国国际进口博览会开式上表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,经过半年多时间的积极准备,上交所表示将于 7 月 22 日举行科创板首批公司上市仪式,自此中国注册制元年正式开始。

第一批正式上市的科创板公司总共有 25 家,共募资约 370亿元,而截至 2019 年 7 月 17 日 A 股 IPO 共首发了 71 家,总集 642.55 亿元,即科创板募资金额就占了其中的 57.6%,由此可见,科创板上市速度很快,我国非常重视注册制的推动,对善多层次资本市场体系建设具有里程碑的意义。

通过计算,第一批科创板上市企业平均每家募资 14.8 亿元,其中中国通号募资规模最大,达 105.30 亿元,而安集科技募规模最小,只有 5.20 亿元。

此次上市企业总共分布在 12 个细分行业中,工业机械行业占比是最大的,有 6 家;其次是电子设备和仪器行业,有 3 家。从地区上看,本次科创板上市企业主要集中在长三角地区,其中上海 5 家,江苏 4 家,浙江 3 家。其他的如北京(5 家)和广东(3 家)地区数量也较多。

与其他板块不同,科创板实行的是按市价发行,因此普遍盈率都比较高。经统计,25 家第一批上市科创板公司平均市盈率达到了 53.40,而最高市盈率竟然达到了 170.75,企业叫中微公司,而最低市盈率是募资额最大的中国通号,为 18.80。而大部分市盈率在 30-50 倍之间,基本都高于行业平均。


2、科创板走势预判

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