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彭文生:应发展中国自己的风险投资文化

励志人生网 2020-06-20 16:00 创业新闻 64次

原标题:彭文生:应发展中国自己的风险投资文化 来源:人民日报客户端上海频道

    6月19日,在陆家嘴论坛“金融市场扩大开放与全球资产管理中心建设”主题大会上,中金公司首席经济学家彭文生谈到,中国要发展数字经济,有必要发展中国自己的风险投资文化。

    彭文生说,在数字经济时代怎样思考金融市场开放和资产管理?数字经济时代,证券化或者金融资产是实体资产的证券化产品。在数字经济时代,实体资产会发生什么变化?第一点就是服务业的可贸易性上升,制造业的可贸易性可能反而下降。

    新冠肺炎疫情发生以来,远程教育、远程医疗、电商等无接触经济的发展得到很大促进,带来的启示就是服务业的可贸易性上升。过去,为什么服务业是“不可贸易”的,因为服务业往往要求人和人密切接触。这一次疫情下,无接触经济体现出通过数字技术、信息技术的引用,可能不需要人与人密切接触也能完成服务业的活动。这对于未来经济发展模式有着重要意义。

    彭文生说,过去,发展中国家追赶发达国家的一个重要途径是通过制造业国际贸易。但以后制造业的可贸易性可能会下降,为什么?因为机器在替代人。如果机器都替代人了,发达国家就可能不需要把制造业放在发展中国家。他认为,数字经济时代的一个重要影响就是实体资产方面服务可贸易性上升。

    同时,数字经济时代有形资产和无形资产的差别和分化将越来越突出。传统经济制造业是有形资产。机器、设备、房产等有形资产的价值评估相对比较透明容易,所以更容易和银行信贷间接融资抵押品联系在一起。而数字经济时代更多的是无形资产,它是一种商业模式,很难在它成功之前评估其价值。而无形资产更多需要风险投资,而不是靠银行信贷的间接融资。

    彭文生说,从金融层面讲,一个很有意思的现象是,阿里、腾讯、京东、美团、拼多多等中国的数字经济平台,他们的融资是通过风险投资完成的,并且基本是通过美国的资本市场完成,是通过美国的风险投资基金开启的。这对于中国未来的资本市场发展是一个重要的启示。

    彭文生认为,应发展中国自己的风险投资的文化、风险投资的机制、为风险资产定价的资本市场。从这个意义上讲,去年开设的科创板是一个很好的开端,开启了中国真正的风险资产定价的资本市场。

彭文生:应发展中国自己的风险投资文化

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