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看好中国金融资产相对价值 资产配置正当时

励志人生网 2019-04-15 14:00 创业新闻 119次

看好中国金融资产相对价值 资产配置正当时

黄俊

中国基金报记者方丽

“养老难”已经成为社会迫切需要破局的问题,公募养老目标基金作为养老保障体系第三支柱的重要基石,被投资者寄予厚望。尤其是5月1日,公募基金有望成为个人养老金税延的投资品种之一,备受市场期待。

究竟公募基金如何助力养老?目标风险产品如何运作?目前如何做好大类资产布局?南方富元稳健养老目标一年混合FOF拟任基金经理黄俊表示:“南方富元稳健养老目标一年FOF就是为投资者准备养老资金而专门打造的基金产品,这只基金以控制风险为主要导向,定位较为稳健的FOF产品,适合低风险偏好的投资者。”

谈及市场,黄俊表示目前是长期投资布局养老目标基金的好时机,中长期的角度,尤其看好股市和中高等级债券资产作为组合的中国金融资产,其相对国内房地产资产具有明显的相对价值。

A股未来收益不差

资产配置正当时

黄俊是中国人民银行研究生部金融学硕士,具有多年的宏观策略研究和基金管理经验,有扎实的全球宏观研究基础,较为擅长大类资产配置。

2012年加盟南方基金之后,黄俊就一直从事宏观策略研究,对百年来各大类资产历史表现均有深入、扎实的研究,帮助他建立起正确投资理念,经历市场剧烈波动培养的投资定力,将有助于养老目标基金的投资管理。

“养老目标基金可以布局QDII等多元资产,QDII基金中拥有黄金、原油、REITS、美股、美债等多种类别资产,既有望实现实质分散的投资原则,也有望通过抓住历史低估机会获得动态资产配置的超额收益。”黄俊表示。

黄俊还表示,虽然是宏观策略出身,但不会采用短期择时的策略。因为实践证明,短期择时不存在持续盈利的方法,特别是针对大规模资金或者投资期限较长的养老资金,频繁短期择时可能是资产配置的误区。当然,以维护资产配置比例为目标的机械式再平衡能获得额外收益,此外,在资产类别极度估值错误时,也可以实施科学的动态资产配置偏离。

目前是布局养老目标基金好时机么?黄俊充满信心表示,中国金融资产整体上未来收益率不差,资产配置正当时,特别是以10年左右的视角,相对国内房地产将是明显优势。

黄俊进一步表示,随着近期权益和利率债估值都有所修复,未来资本市场的走势波动性会加大,而且经济企稳后的明后年,压力重新出现也会给权益带来扰动,但这些不会改变股市相对房地产的长期更好表现。

稳健筛选子基金产品

养老目标基金都是FOF基金形式,因此黄俊的大类资产配置思路依赖精选基金以“落地”。

黄俊介绍,对于FOF而言,除可通过资产配置策略获取基准收益外,还可以通过持有优秀主动型基金经理管理的子基金获取个股、个券维度的超额收益,这也是管理养老目标基金的重中之重。

筛选子基金,南方FOF运作团队有“定量”和“定性”等一套较为完善的筛选体系及策略方案。以定量为例,不仅要分析公司资产管理规模、基金数量、产品线种类、基金经理数量、经验、股权变动、高管变动等、基金经理留职率、各类基金风险、业绩表现;还要研究基金经理管理期净值增长率、管理期风险调整后收益、管理期风险指标、管理产品规模及数量;最后在基金分类基础上的定量分析,尽力挖掘和配置特定风格中的专项冠军。

“相对来说,子基金的定性研究更考验基金经理的筛选能力。”黄俊表示,他会重点考察基金公司股东结构、公司治理、高管稳定性、公司文化、投资理念、投研团队配合程度及投研团队稳定性、激励机制、晋升机制、投资管理流程、风险控制体系等;以及基金经理整体投资方法及投资思路、投资风格及投资纪律、基金经理个人情况;对基金经理的研究重视程度将远远超过对基金产品的研究。

黄俊表示,南方富元稳健养老目标一年是养老目标策略基金,投资正如其名字,追求稳健风格,因此会以此来确定大类资产配置比例以及具体子基金产品,适合低风险偏好的投资者。

(责任编辑: HN666)

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