3.57万亿！创业板何以创下有史以来最大成交月？

春节过后连续反攻上扬的创业板再度书写了“神话”。

2月25日，创业板指上演“深V”行情，早盘从低开-1.61%一路上攻，而后一路下跌最高跌幅超过4%；然而，市场预期的调整并未到来，早盘收盘前夕至午盘结束，创业板启动强势反弹，最终收涨达1.03%。

多空的强势对战，也让当天的成交规模进一步放大，wind数据显示，2月25日当天创业板成交额高达3202.74亿元，成为创业板有史以来单日成交额最大的一天。

事实上，这已是创业板连日上攻的又一次延续。自2月4日开始，创业板的逐日成交额就从不到2000亿一路冲上3000亿元量级，这也让2020年2月份，成为了创业板有史以来成交规模最大的一个月。

历史数据显示，创业板有史以来成交额最大的三个单月分别为2020年2月、2015年11月和2015年6月，成交规模分别为3.57万亿、3.55万亿、3.49万亿。

值得一提的是，前两次天量成交月出现后，创业板随即便迎来了大幅调整。不过和彼时相比，当下创业板的估值相对更低。

数据显示，当前创业板平均市盈率为58倍，市净率为6.89倍；2015年11月，创业板平均市盈率则高达73.59倍、市净率达8.38倍；而在2015年6月的股灾前夕，创业板市盈率、市净率更是分别高达129.17倍、16.04倍。

在业内人士看来，创业板创下历史最高成交额日记录、月记录的原因，仍然在于目前市场多空分歧的白热化，以及疫情带来复工延期刺激了线上交易的火热。

“双方都认为对方是错的，这时候就会带来成交，之前赚钱的要跑，没赚钱的要上车，单边行情就出来了。”一家上市券商策略指出。

在空方看来，疫情的延续对基本面和企业盈利复苏带来挑战，而海外市场的震荡也可能将对A股市场带来冲击，此外创业板在经过一段时间的连续上涨后，已经处于阶段性高位，存在一定的调整需求。数据显示，创业板2020年以来已累计上涨达27.21%。

“目前创业板已经连续多次出现顶背离，本来上周四就有很大的概率出现调整，但是不知道为何总会出现一股强势的买盘资金把指数拉回去。”上述分析师坦言，“没见过这种强势的行情。”

而在多方看来，在货币政策预期宽松的作用下，市场的风险偏好进一步抬升，将加剧对权益类资产，尤其是科技股的配置力度，而5G、新能源汽车、半导体等具体行业也有着较大的产业升级与基本面增长空间，而市场当下处于抢筹环节，因此造成了连涨效应。

“现在不买股票，也缺少比较好的投资标的，所以出现了各个板块轮动现象。”北京一家私募投资经理表示，“而且最近爆款基金不断出现，也能看出居民资产对权益类资产的配置力度，另外外资也要进一步进入，增量资金正在跑步进场，不过速度的确超出市场预期。”

“目前值得关注的是一些低估值、前期涨幅不明显，但存在业绩改善预期的标的。”上述私募投资经理坦言。

此外，也有观点认为，疫情导致的假期延长、远成办公等因素变相助推了A股的上涨。

“过去有投资能力的人，白天在外面是没有时间盯盘，但现在在家有时候没事就会找股票投资，刚开始大家觉得是个玩笑，但其实却是有这种因素在作用。”上述私募经理称，“有一种说法把A股比作一种大型线上真人‘网游’，实际上疫情助推了这个’游戏’的进一步火热。”